El superávit fiscal resistió en 2025, pero diciembre dejó señales de alerta

El Ministerio de Economía de la Nación informó este viernes que el país cerró 2025 con superávit financiero por segundo año consecutivo, un hecho que no se registraba desde hace más de una década. No obstante, el resultado fue inferior al alcanzado en 2024, pese al repunte de la actividad económica, como consecuencia de una menor presión tributaria tras la eliminación del impuesto PAIS y la quita transitoria de retenciones al sector agropecuario.

Según los datos oficiales, las cuentas públicas finalizaron el año con un superávit financiero equivalente al 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI), unos $1,45 billones. En tanto, el resultado fiscal primario —sin contabilizar el pago de intereses de la deuda— fue positivo en 1,4% del PBI, lo que representa $11,77 billones. En comparación, durante 2024 el Gobierno había reportado un superávit financiero de 0,3% y un resultado fiscal primario de 1,8%.

De esta manera, el Ejecutivo cumplió con la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que exigía un superávit primario del 1,3% del PBI, aunque quedó por debajo del objetivo más ambicioso que se había fijado el propio Gobierno, de 1,6%.

“Por segundo año consecutivo, luego de más de una década de déficit financiero, en 2025 el Sector Público Nacional acumuló superávit financiero. De este modo, se consolida el ancla fiscal del programa de Gobierno, incluso con la eliminación de regímenes de percepciones y la reducción de impuestos a lo largo del año”, señaló el Ministerio de Economía en un comunicado oficial.

El presidente Javier Milei celebró el resultado y reafirmó que el “déficit cero” se consolidará como una política de Estado.

En la misma línea, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que “el resultado de 2025 marca la primera vez que se alcanzan dos años consecutivos de superávit financiero base caja desde 2008, y la primera en toda la serie histórica iniciada en 1993 en la que se logra cumpliendo con la totalidad de los servicios de la deuda pública del Sector Público Nacional”.

Caputo subrayó además que el equilibrio fiscal se logró en un contexto de baja presión impositiva. De acuerdo con estimaciones privadas, durante 2025 la Argentina registró la menor presión tributaria nacional de los últimos 19 años, lo que obligó al equipo económico a profundizar el ajuste sobre el gasto, incluyendo en algunos casos demoras en pagos y menores transferencias a las provincias.

Diciembre en rojo

La principal excepción dentro del año fue diciembre, un mes que tradicionalmente presenta mayores erogaciones por el pago del aguinaldo, pero que en 2025 mostró un incremento del gasto incluso en la comparación interanual.

Durante ese mes, los ingresos totales alcanzaron los $12 billones, con un crecimiento nominal interanual del 22,3%, por debajo de la inflación del período, que fue del 31,5%. Los recursos tributarios aumentaron 24,8%, impulsados principalmente por los aportes y contribuciones a la Seguridad Social (31,1%), el impuesto a las Ganancias (28,4%) y el IVA neto de reintegros (26%), todos ellos también por debajo de la suba de precios.

En contraste, se destacaron los ingresos provenientes del impuesto a los débitos y créditos bancarios, conocido como impuesto al cheque, y los derechos de importación, ambos con incrementos del 43,3%, por encima de la inflación.

Desde el Gobierno explicaron que “la comparación interanual del total de los recursos tributarios se ve afectada por la vigencia de impuestos que fueron reducidos a lo largo de 2025”.

En cuanto al gasto, los gastos primarios sumaron en diciembre $14,95 billones y registraron un aumento interanual del 33,8%, superior tanto al crecimiento de los ingresos como al nivel de inflación. Las prestaciones sociales concentraron la mayor parte de las erogaciones, con transferencias por $10,06 billones, lo que implicó una suba del 39,4%. Las remuneraciones, en tanto, totalizaron $1,87 billones, con un incremento del 14,2%.

Las transferencias corrientes alcanzaron los $4,22 billones, con un crecimiento interanual del 29,7%. Dentro de ese rubro, las destinadas al sector privado aumentaron 35,3%, mientras que las transferencias al sector público registraron una suba más moderada, del 7%.

Por último, los subsidios económicos totalizaron $957.213 millones, con un aumento del 13,4%. En ese segmento, los subsidios energéticos crecieron 12,1% y los destinados al transporte, 19,7%.